我国农村金融发展支持农村经济增长的实证分析

我国农村金融发展支持农村经济增长的实证分析

作者：陈凌建

来源：《管理观察》2009年第24期

摘要:本文将对改革开放以来我国农村金融发展与农村经济增长之间的关系进行实证分析,验证农村金融发展程度大小是否影响农村经济增长的变化。 关键词::农村金融发展 农村经济增长

1 理论假设

假设我国农村金融发展与农村经济增长之间存在相关关系,农村金融对农村经济的发展有促进作用,农村金融通过信贷资金投入和提供金融服务来促进农村经济发展。

2 衡量指标的选择及数据来源

2.1 衡量指标

2.1.1 农村经济增长指标

对于农村经济发展水平的衡量,我国目前尚无官方统计指标与资料,我们结合中国农村经济的实际情况和国内相关研究的普遍做法,用第一产业增加值和乡镇企业增加值之和估算农村经济总产出,即农村GDP。计算农村经济增长时,农村经济增长用农村GDP的增加来计量,指的是农村地区在一定时期最终物质产品和服务的实际增加。 2.1.2 农村金融发展指标

衡量金融发展的指标有很多,从宏观层面衡量金融发展水平,普遍使用的一个指标是戈德史密斯(Goldsmith,1969)提出的金融相关率(FIR),它是目前衡量经济金融化程度的优选指标。金融相关率(FIR)表示金融资产占国内生产总值的比重。金融相关率中的金融资产总量,主要包括一国经济中对金融部门债权、对非金融部门债权和直接融资股票市值的总和。而农村金融相关率

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的测度内容与此略有不同,主要因为农村金融资产的结构相对简单,而另一方面,也存在统计上的困难。从理论上分析,农村金融资产应该包括农村经济流通中的货币、各项存货和贷款、国债用于农业发展和农村经济建设的部分、农业保险部门收取的保费收入、农业企业债券、财政支农资金以及农业上市公司股票市值等之和,但这些项目中有的难以统计,如农村经济流通中的货币;有的规模有限,如农业保费收入、国债支农资金和财政支农资金等;还有的尚处于酝酿发展之中,如农业企业债券。因此,我们参照有关文献的研究方法,并考虑统计上的便利和准确,选取了农户储蓄、农户持有现金、农业存款、农业上市公司股票市值之和构成农村金融资产总量,以农业生产总值与乡镇企业增加值之和产值代表农村GDP。 其中计算公式如下:

农村金融相关率(RFIR)=农村金融资产总量/农村经济生产总值 2.2 数据来源与描述

本文选择研究的样本数据区间为1978-2006年,数据来源分别来自:《中国统计年鉴》(2006),《中國农村统计年鉴》(2006),中国农业年鉴(2005),《新中国55年统计汇编1949-2004)),《中国经济年鉴》(2005),《中国金融年鉴》(2006)。

反映农村经济增长水平的指标及数据和农村金融发展水平的指标及数据如表4.1所示。根据上文所述方法,整理计算得到我国农村金融相关比率(RFIR)。表.4.1显示了1978-2006年我国的RFIR。从表中可以看到,2006年我国农村金融资产总额达到69628.31亿元,是1978年的100多倍;同期我国农村GDP为71400.5亿元,是1978年的60多倍。另外,从图4.2中可以看出,改革开放以来,我国农村金融资产的迅速增加,导致我国农村金融相关比率大幅上升,由1978年的0.4844上升到2006年的0.9751,增幅接近于1倍。可见,全国农村金融深化的速度较快,农村金融取得了较大发展。

通过农村GDP增长率和农村金融相关率变动趋势图,我们可以直观地发现农村金融相关比率与农村经济增长率变化的轨迹有一定的相似性,我们可以推测两者之间必存在较强的相关性。从波动轨迹来看,农村金融相关比率波动幅度要远大于农村经济增长率,说明农村金融变动更具有不确定性。以下我们通过计量模型,来说明农村金融不能充分发挥对农村经济增长应有的促进作用,这是本章需要关注的主要的问题。

3 模型分析

本文采用单变量线性回归分析方法,利用Eviews5.0软件进行回归分析。在模型模拟中所涉及的项目如下:标准误差主要是用来衡量回归系数的统计可靠性,标准误差越大,回归系数越不可

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靠,根据回归理论,回归系数的真值位于系数估计值一个标准误差之内的概率大约为2/3,位于两个误差的概率大约为95%。可决系数又称决定系数(R-squared)是衡量在样本范围内用回归来预测被解释变量的好坏程度。该系数越大,越接近于1,说明回归拟合得很完美。 利用OLS估计,构建如下回归模型: 估计后得到: (2.153 )(3.224) R2=0.72 DW=1.4056

以上模型估计的结果基本通过显著性检验,其中括号内的数值为t统计量。综合回归分析结果:第一,从农村金融相关比率回归关系来看,R2=0.72,模型的拟合优度较高。第二,,农村金融发展指标和农村经济增长之间存在显著的正相关关系,大小为0.029,当农村金融相关率(RFIR)变动1%,农村经济增长率正向变动0.2%,这也与现实情况相符合,说明在我国农村经济增长过程中,农村金融发展对其有促进作用。

4 实证结果

上文实证分析农村金融相关比率对农村经济增长率的的影响大小。结论如下:第一,我国农村金融发展水平不足,不能满足农村经济发展的需要。农村金融相关率滞后发展,不能充分发挥对农村经济增长应有的促进作用。第二,农村金融发展水平是影响农村经济增长的重要因素。实证分析发现,衡量农村金融深化程度的金融相关比率对农村经济增长的解释程度较强,说明农村金融的发展状况对农村经济增长有较大影响,并且农村金融相关比率与农村经济增长率之间呈现正相关关系,说明如果农村金融发展状况良好,将有利于促进农村经济的更快发展,反之,将制约农村经济发展。

参 考 文 献:

[1] 韩旺红,杨海.对我国金融发展与经济增长关系的经验分析[J].武汉金融,2003(1):42-49. [2] 李刚.农村金融深化对农村经济发展的相关性分析[J]财经科学,2005 (7):21-25. [3].韩廷春.金融发展与经济增长:基于中国的实证分析[J].经济科学,2001(7):67-71

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[4] 高铁梅.计量经济分析方法与建模[M].北京:清华大学出版社,2006. [5] 中国统计年鉴(2007)[M].北京:中国统计出版社,2008.

作者简介:陈凌建,湖南农业大学科学技术处,会计师,硕士,主持、参与多项国家级、省级科学研究课题,并获奖。