中国私人银行2016：中国私人银行逆势增长全球配置逆势增长全球配置兴业银行私人银行与波士顿咨询公司联合呈现兴业银行私人银行与波士顿咨询公司联合呈现2016年6月目录1.前言1.前言2.私人银行，银行业转型中的新引擎2.私人银行，银行业转型中的新引擎2规模可观、增势平稳，中国私人银行市场机会巨大2对接“资产端、财富端”，独特优势造就新增长点2市场渗透率低、集中度低，存在弯道超车机会3.私人银行客户，在市场波动中保持乐观、投资日渐多元3.私人银行客户，在市场波动中保持乐观、投资日渐多元3股市波动，投资者强化风险意识3利率下行，拉动多元投资需求3汇改推进，掀起境外投资热潮3房市分化，激发金融资产配置需求4.经济全球化，催生私人境外投资广阔市场4.经济全球化，催生私人境外投资广阔市场4中国经济全球化，开启财富全球配置新篇章4监管放开，需求驱动，五年十三万亿机会可期4跨境、离岸并行发展，跨境潜力更为乐观5.境外投资动因增多，带来三大机会5.境外投资动因增多，带来三大机会5需求由超高净值下沉到高净值客户，境外业务客户基础扩大5投资由房地产拓展到各类金融资产，催生财富管理服务需求5资金由单向出海发展到境内外双向流动，业务范畴拓展6.扬帆远航，私人银行迈向国际化新时代6.扬帆远航，私人银行迈向国际化新时代6中资私人银行国际化助推全行国际化6中资私人银行国际化，明确路径、规划布局、评估手段三步走6中资私人银行国际化五大关键能力7.结语7.结语附录：调研方法论说明附录：调研方法论说明1122234446791011111111131414151617191919202429293030中国私人银行2016：中国私人银行2016：逆势增长全球配置逆势增长全球配置1.前言1.前言在中国经济步入新常态的背景下，2015年银行业整体收入、利润增长面临挑战。在此背景下，私人银行业务市场增势依然保持稳健，并且凭借着对接资产端、财富端的独特优势，有望成为中国金融业的增长亮点。•2015年中国金融市场和投资市场的剧烈波动，促使高净值人士更加理性成熟，也为中国私人银行业创造了更多的市场机会：股市波动增强了投资者的风险意识；利率下行拉动了多元资产配置的需求；汇市改革让中国投资者放眼于全球市场；房地产市场的分化和投资回报的不确定，激发了个人资产配置向金融资产倾斜。•展望未来，在中国经济全球化的进程中，高净值人士资产全球配置正在成为新亮点。在境外投资需求上升及监管政策有序开放的趋势下，境外投资的参与度将有所提升，预计境外投资市场增量将达十三万亿人民币，从而造就巨大机会。•中国高净值人士财富境外配置的动因将从避险移民拓展到保值增值，这一转变带出三大机会：投资需求由超高净值下沉到高净值客户，境外业务客户基础扩大；投资领域由房地产拓展到各类金融资产，催生财富管理需求；资金流向由单向出海发展到境内外双向流动，境外业务领域范畴进一步拓展。•从行业内部看，不同规模的私行，其境外业务发展路径选择各异：中小型私人银行机构的国际化战略应侧重跨境业务发展，大型私人银行机构跨境、离岸并举，而少数的超大型私人银行在离岸业务成熟后，可考虑对海外当地市场业务的拓展。•同时，中资私人银行境外业务开拓手段不应仅限于自建，灵活运用并购、合作等手段，才能快速响应客户境外投资需求。离岸业务并购需审慎评估客户基础及服务平台，牌照及专业能力是核心资产；在合作伙伴的选择上，主要聚焦境外产品服务支持，实现互补双赢。•为了捕捉中国私人财富全球化机遇，中资私人银行应拓展五大关键能力：精准定位目标客户的能力、境内外一体化的服务能力、专业投顾引领的销售能力、外部产品的筛选管理能力，以及境外市场风险及合规的管理能力。2016年6月2中国私人银行2016：逆势增长全球配置2.私人银行，银行业转型中的新引擎2.私人银行，银行业转型中的新引擎2规模可观、增势平稳，中国私人银行市场机会巨大2规模可观、增势平稳，中国私人银行市场机会巨大在中国经济步入“新常态”、经济中速增长的大背景下，国内个人财富整体规模平稳增长。至2015年底，中国个人可投资金融资产总额约为113万亿人民币，较前一年增长24%；预计到2020年底，中国个人财富将保持12%的年均复合增长率，达到200万亿人民币。得益于较高的收入水平、丰富的投资渠道所带来较高的投资收益，高净值家庭财富规模将维持平稳增长。预计2015-2020年，高净值人群可投资金融资产年均增速约为15%，明显高于同期预设的6%的GDP增速及整体个人可投资金融资产12%的增速。至2020年，高净值人群可投资金融资产将占据中国整体个人财富的半壁江山，占比达51%（参阅图1）。预计到2020年底，高净值家庭的数量将自2015年的207万户增长到388万户，保持年均13%的增速。相较于全球个人财富的增长，中国市场的潜力傲视全球。根据最新BCG全球财富市场数据库显示，2015-2020年全球个人财富年增长率预估为5%（中国同期预估年增长率为12%），中国将成为世界最大的高净值客群市场之一（参阅图2）。2015-2020(cid:14027)(cid:17457)(cid:11931)(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:11735)(cid:14764)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:17643)(cid:10587)(cid:14027)(cid:17111)(cid:15354)(cid:17029)(cid:12455)(cid:15883)(cid:14027)(cid:17457)(cid:11931)(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:11735)(cid:14764)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:17643)(cid:10587)(cid:14027)(cid:17111)(cid:15354)(cid:17029)(cid:12455)(cid:15883)15%15%(cid:7629)(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:12467)(cid:15686)(cid:15198)(cid:13408)(cid:10308)(cid:10743)(cid:11712)(cid:17111)(cid:15354)(cid:7629)(cid:7629)(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:12467)(cid:15686)(cid:15198)(cid:13408)(cid:10308)(cid:10743)(cid:11712)(cid:17111)(cid:15354)(cid:7629)(cid:15709)11||2015-2020(cid:17029)(cid:12455)(cid:17029)(cid:12455)20202020(cid:14027)(cid:10960)(cid:11102)(cid:14027)(cid:10960)(cid:11102)388388(cid:15763)(cid:12232)(cid:15763)(cid:12232)(cid:17457)(cid:11931)(cid:11735)(cid:14764)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:17643)(cid:10587)(cid:17661)(cid:11343)1(cid:17457)(cid:11931)(cid:11735)(cid:14764)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:17643)(cid:10587)(cid:17661)(cid:11343)(cid:17457)(cid:11931)(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:12467)(cid:15686)(cid:15198)(cid:13408)2(cid:17457)(cid:11931)(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:12467)(cid:15686)(cid:15198)(cid:13408)2015-2020CAGR12%20018050%16249%14447%15%51%12846%11344%56%54%53%51%50%49%9%(cid:15763)(cid:16699)(cid:14764)(cid:13842)(cid:10355)20015010050022%9141%7539%61%59%2013201420152016(cid:11873)2017(cid:11873)(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:12467)(cid:15686)2019(cid:11873)2018(cid:11873)(cid:16668)(cid:10180)(cid:12467)(cid:15686)2020(cid:11873)(cid:15763)(cid:12232)400300200100026%1302%12%1632%12%86%86%20132014>1(cid:16699)2015-2020CAGR3883%13%16%15%3453%13%84%13%84%13%3053%13%2693%12%85%85%2373%12%2072%12%85%85%20152016(cid:11873)3000(cid:15763)-1(cid:16699)2017(cid:11873)20182019(cid:11873)(cid:11873)600(cid:15763)-3000(cid:15763)2020(cid:11873)(cid:13205)(cid:17045)(cid:7643)(cid:13205)(cid:17045)(cid:7643)BCG(cid:14732)(cid:14611)(cid:10535)(cid:11676)(cid:15198)(cid:12862)(cid:13059)(cid:7644)BCG(cid:11511)(cid:15959)(cid:7236)(cid:17603)(cid:7643)(cid:17603)(cid:7643)(cid:16868)(cid:13793)(cid:17035)(cid:11315)(cid:14764)(cid:13842)(cid:10355)(cid:12292)(cid:13611)1(cid:7643)6(cid:12252)(cid:15364)(cid:7236)(cid:16874)(cid:16891)(cid:15333)(cid:14978)(cid:15942)(cid:14796)(cid:7629)(cid:10528)(cid:11511)(cid:15198)(cid:12862)(cid:17661)(cid:12078)(cid:13034)(cid:14013)(cid:10524)(cid:11113)(cid:16891)100%(cid:7236)CAGR(cid:10382)(cid:15135)(cid:14027)(cid:12890)(cid:11669)(cid:12080)(cid:17111)(cid:10693)(cid:13611)(cid:7236)1(cid:15326)(cid:14764)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:17643)(cid:10587)(cid:10205)(cid:13193)(cid:13260)(cid:10135)(cid:17643)(cid:10587)(cid:7629)(cid:10524)(cid:12045)(cid:11488)(cid:11129)(cid:10587)(cid:7235)(cid:14974)(cid:10751)(cid:14360)(cid:11113)(cid:7236)2(cid:11712)(cid:12828)(cid:17430)(cid:12467)(cid:15686)(cid:11273)(cid:16710)(cid:15883)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:17643)(cid:10587)(cid:10964)(cid:16891)600(cid:15763)(cid:17035)(cid:14764)(cid:13842)(cid:10355)(cid:11109)(cid:12467)(cid:15686)(cid:7236)兴业银行私人银行•波士顿咨询公司2016年6月中国私人银行2016：逆势增长全球配置3(cid:15709)22||(cid:14732)(cid:14611)(cid:11735)(cid:14764)(cid:10535)(cid:11676)(cid:17029)(cid:12455)(cid:15893)(cid:13205)(cid:15942)(cid:14027)(cid:14027)(cid:17111)(cid:15354)(cid:15883)(cid:14732)(cid:14611)(cid:11735)(cid:14764)(cid:10535)(cid:11676)(cid:17029)(cid:12455)(cid:15893)(cid:13205)(cid:15942)(cid:14027)(cid:14027)(cid:17111)(cid:15354)(cid:15883)5%5%(cid:7629)(cid:16488)(cid:15500)(cid:11129)(cid:14617)(cid:11109)(cid:17111)(cid:10693)(cid:15883)(cid:14405)(cid:17496)(cid:16651)(cid:14622)(cid:11280)(cid:13383)(cid:7629)(cid:16488)(cid:15500)(cid:11129)(cid:14617)(cid:11109)(cid:17111)(cid:10693)(cid:15883)(cid:14405)(cid:17496)(cid:16651)(cid:14622)(cid:11280)(cid:13383)(cid:14732)(cid:14611)(cid:11735)(cid:14764)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:12689)(cid:14779)(cid:17643)(cid:10587)(cid:17661)(cid:11343)(cid:7625)(cid:15763)(cid:16699)(cid:13793)(cid:17035)(cid:7626)(cid:14732)(cid:14611)(cid:11735)(cid:14764)(cid:13034)(cid:15703)(cid:17643)(cid:12689)(cid:14779)(cid:17643)(cid:10587)(cid:17661)(cid:11343)(cid:7625)(cid:15763)(cid:16699)(cid:13793)(cid:17035)(cid:7626)6(cid:11873)(cid:10322)(cid:13793)(cid:10322)(cid:13793)2013201420152020(cid:11873)(cid:15960)(cid:14168)(cid:15960)(cid:14168)3(cid:11873)28(cid:11873)(cid:17457)(cid:11276)(cid:7235)(cid:11496)(cid:17471)(cid:17457)(cid:11276)(cid:7235)(cid:11496)(cid:17471)10(cid:11873)(cid:11276)(cid:14168)(cid:11276)(cid:14168)12(cid:11873)(cid:14774)(cid:10335)(cid:14774)(cid:10335)5(cid:13198)(cid:11266)(cid:13793)(cid:17471)(cid:13198)(cid:11266)(cid:13793)(cid:17471)(cid:14027)(cid:12890)(cid:10373)(cid:12240)(cid:13611)(cid:7625)%(cid:7626)2013201420152020(cid:11873)(cid:16488)(cid:15500)(cid:16488)(cid:15500)2013201420152020(cid:11873)(cid:14732)(cid:14611)(cid:14732)(cid:14611)(cid:13205)(cid:17045)(cid:7643)(cid:13205)(cid:17045)(cid:7643)2016(cid:14027)BCG(cid:14732)(cid:14611)(cid:10535)(cid:11676)(cid:11901)(cid:13262)(cid:15153)(cid:10690)(cid:11911)(cid:13956)(cid:15198)(cid:12862)(cid:13059)(cid:7236)(cid:17603)(cid:7643)(cid:17603)(cid:7643)(cid:14732)(cid:14611)(cid:10535)(cid:11676)(cid:10133)(cid:17270)(cid:15386)(cid:16881)(cid:15326)(cid:14764)(cid:12467)(cid:15686)(cid:11109)(cid:12689)(cid:14779)(cid:10535)(cid:11676)(cid:13205)(cid:12099)(cid:13408)(cid:7629)(cid:10205)(cid:13193)(cid:14764)(cid:15162)(cid:10308)(cid:16118)(cid:12078)(cid:16537)(cid:13232)(cid:12689)(cid:7236)(cid:15386)(cid:16881)(cid:17111)(cid:10693)(cid:13611)(cid:12890)(cid:15883)(cid:13852)(cid:16710)(cid:17111)(cid:10693)(cid:13611)(cid:7236)(cid:15386)(cid:16881)(cid:14027)(cid:11518)(cid:11109)(cid:15326)(cid:14764)(cid:10535)(cid:11676)(cid:15198)(cid:12862)(cid:12890)(cid:16693)2015(cid:14027)(cid:14366)(cid:12890)(cid:12292)(cid:13611)(cid:17611)(cid:12252)(cid:15883)(cid:13793)(cid:17035)(cid:7629)(cid:16693)(cid:14182)(cid:10782)(cid:12292)(cid:13611)(cid:10505)(cid:11280)(cid:11109)(cid:16849)(cid:16141)(cid:7236)(cid:10170)(cid:11511)(cid:10345)(cid:10373)(cid:12240)(cid:12078)(cid:14732)(cid:14611)(cid:15326)(cid:14764)(cid:10535)(cid:11676)(cid:17661)(cid:11343)(cid:15144)(cid:12314)(cid:16891)(cid:15893)(cid:12814)(cid:15333)(cid:14978)(cid:15942)(cid:14796)(cid:11109)(cid:15755)(cid:17308)(cid:15198)(cid:12862)(cid:13205)(cid:12455)(cid:15364)(cid:11109)(cid:7236)(cid:15386)(cid:16881)(cid:14027)(cid:11518)(cid:11109)(cid:12455)(cid:15364)(cid:12674)(cid:11932)(cid:16690)(cid:10538)(cid:16868)(cid:11741)(cid:16291)(cid:11934)(cid:11109)(cid:17679)(cid:16291)(cid:12455)(cid:15364)(cid:11486)(cid:11465)(cid:7236)2对接“资产端、财富端”，独特优势造就新增长点2对接“资产端、财富端”，独特优势造就新增长点受到宏观经济增速趋缓和降息的双重影响，2015年银行业收入和利润双面承压。以16家上市银行为例，其整体收入增速从2013-2014年的14%下降到2014-2015年的9%，其中13家银行利润增幅降至个位数，13家银行的净息差均有缩窄，银行的转型迫在眉睫。与银行整体业绩形成鲜明对比的是私人银行业务的持续发力。2014-2015年，在12家披露业绩数据的私人银行中，9家的管理资产规模增速超过20%，其中2家的增速更是超过40%，各大私人银行成为银行零售业务甚至全行收入增长的重要引擎。参考国际经验，我们看到，由于财富管理业务轻资本、高流通的特性，私人银行及财富管理业务的净资产收益率（ROE）普遍高于银行整体（参阅图3）。我国大部分银行仍以传统的存贷业务为主，但随着资本金约束加大，银行业务已出现了向轻资产业务转型的趋势。私人银行业务拥有连接财富端和资产端的独特优势：一方面掌握财富端大量高净值客户的资金，另一方面对接资产端各类投资标的。因此，有望成为中国银行业转型进程中的重要利润增长点。2016年6月兴业银行私人银行•波士顿咨询公司
