网络券商行业研究报告36氪研究院2016年2月CHAPTER1新时代下的网络券商的发展背景及现状发展背景·宏观经济新常态：直接融资比例提升，网络券商迎来新机遇2013-2015年，中国宏观经济进入“新常态”，增速由高速专为中高速，GDP增速放缓至6%。新常态下，传统产业供给能力大大超过需求，产业结构优化升级和生产相对集中不可避免，但产业组织呈小型化、智能化和专业化的新特征；同时，经济增长将更多依靠人力、资本和技术进步，创新成为驱动发展的新引擎。通过多渠道融资方式向创新型企业提供资本，由国企改革的“改革红利”转向技术创新的“创新红利”。健康的资本市场对中国经济发展至关重要，直接融资比例将大大得到提升。近两年我国社会直接融资比例2015年2014年2008年24%18%13%数据来源:36氪研究院发展背景·宏观互联网发展：移动互联网时代带来互联网金融新增长中国网络经济市场规模增速降低至30%以下，移动端贡献率突破30%，预计将继续实现高速增长。可见，C端网络经济产业已日益成熟，移动端将持续发力。相比PC端，移动端获取信息更加及时和方便，信息获取方式发展成为“主动阅览+推送阅览”相结合。移动入口的多元化也将为新常态下的互联网金融行业带来新的增长点，实现用户渗透率及在线交易的新突破。2011-2018年中国网络网民增长率及渗透率2011-2018年中国网络经济市场规模及增长率45%47%49%50%51%52%42%38%51%51%11%14%17%47%25%33%33%58%51%42%25%19%16%10%9%10%4%4%2%2%1%2585E2016E2017E2018E20112012201320142015e2016e2017e2018e增长率（%）渗透率（%）数据来源：CNNIC，艾瑞咨询，36氪研究院网络经济规模（亿元）增长率（%）移动贡献率（%）20202发展背景·宏观支持：网上开户业务的放开，网络券商再获市场热切关注网络券商指通过互联网进行证券交易等活动，广义上涵盖包括了交易、投资及融资三类业务。2012年以前，网络券商的发展基本停留在网络交易及交易后的资金收付环节。2013年，网上开户业务实行，互联网金融大热，“余额宝”的出现给予了相关参与者极大信心，网络券商真正进入飞速发展阶段；2014年，互联网券商试点资格下发，传统券商开始试水互联网。中国网络券商发展大事记1997年1998年2000年•华融信托湛江营业部首推网上交易系统•证券信息化加速,网上交易逐步兴起•发布《网上证券委托暂行管理办法》和《证券公司网上委托业务核准程序》,标志我国网上证券交易进入规范化轨道2001年•表示支持并予以重视网上证券业务,推动我国网上证券交易发展进程2006年•我国个人客户网上交易占比超过40%2012年•允许证券公司开展网上开户业务•恒生电子HOMS系统上线2013年•《证券账户非现场开户实施暂行办法》发布2014年2015年•国金证券与腾讯联合推出的“佣金宝”正式上线，佣金万分之二点五；•中信证券、国泰君安等六家证券公司获得第一批网络证券业务试点资格•东方财富收购通信证券70%股份；•大智慧机器子公司财汇科技收购湘财证券100%股份；•一人一户取消
