我国商业银行利率风险管理现状与对策

来源：星星旅游

哲学社会科学版<双月刊>

山东大学学报2004年第6期

我国商业银行利率风险管理现状与对策

张丽华

(山东经济学院财政金融学院,山东济南250014)

摘要:随着我国利率市场化的推进,利率风险逐渐凸现,但长期的利率管制使我国商业银行对利率风险只能

被动应付,主动管理意识淡薄,利率风险管理能力也远不能适应形势发展的需要。利率市场化是一个渐进的过程而非一个时点的切换,目前,我国利率管制程度依然很高,但是,不可能等利率完全市场化之后才开始利率风险的管理。因此,我国商业银行必须对利率市场化进程中面临的利率风险及加强管理找出应对策略。

关键词:商业银行;利率市场化;利率风险;利率风险管理中图分类号:F830.33　文献标识码:A　文章编号:1001-9839(2004)06-0099-05

CurrentSituationandCountermeasuresConcerningthe

RateRiskManagementofCommercialBanksinChina

ZHANGLi-hua

(CollegeofFinance,Shandon

gInstituteofEconomics,Jinan

250014,P.R.China)

Abstract:Withtheadvanceoftheinterestratemarketizationofourcountrtime,thecommercialbankscanonlthatinterestrateriskshouldbemanachangedovernight.At

present,thede

ydealwithitinagedinanactivewa

y,theissueofinterestrate

yaweakawareness

riskisbecomingincreasinglyprominent.However,astheinterestratehasbeencontrolledforalon

passiveway.Sincethereisonl

y,theabilitytomanageitcannotmeettheneeds

progressivecoursewhichcannotbe

gisstillveryhigh,butwecan

getheinterestrate

ofchangingsituationeither.Theinterestratemarketizationisa

greeoftheinterestratecontrollin

notbeginthemanagementoftheinterestrateriskuntiltheinterestratemarketizationisfinished.Sothecommercialbanksofourcountr

ymustfindoutcountermeasurestocontrolandmana

riskpriortointerestratemarketization.

Keywords:commercialbanks;interestratemarketization;raterisk;mana

gementofraterisk

　　利率风险是指在一定期限内,由于利率的变化与资产负债期限结构不匹配而给商业银行经营收益和净资产价值带来损失的可能性。由于我国的利率管制背景,利率风险是商业银行的次要风险,利率风险管理不被重视。随着我国利率市场化改革的不断深入,利率风险逐渐成为商业银行面临的主要风险,利率风险管理在我国商业银行经营管理中的作用越来越突出。然而,我国商业银行利率风险管理一直是其

收稿日期:2004-05-31

作者简介:张丽华(1962-),女,山东荣成人,山东经济学院财政金融学院副教授,研究方向为商业银行经营管理。

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经营管理的薄弱环节。本文从中国现实出发,分析商业银行在利率管制条件下和利率市场化进程中所面临的利率风险,并针对目前的管理现状提出利率风险管理的有效对策。

一、利率管制条件下我国商业银行利率风险的表现

长期以来,我国一直实行利率管制。1995年以前,利率由制定,中国人民银行统一管理;1995

年之后,利率事项由中国人民银行做出决定,报批准后执行。从1978年改革开放到2002年,我国利率共调整了23次,利率变动的频率逐渐加快,调整的幅度也不断加大。尽管我国银行对官定利率的调整不同于市场利率的波动,但利率调整对商业银行经营收益的影响是相同的。而且,我国银行在利率调整过程中,更多地将利率作为工具来运用,以期达到货币供应量的目的,使商业银行常常面临着利率调整的风险。具体来讲,在利率管制条件下,我国商业银行利率风险主要表现在:

1.存贷款利率调整幅度不同,使商业银行面临利率风险。从1978年我国改革开放到2002年的23次利率调整情况看,有三种情况使商业银行面临着利率风险:一是存贷款利率同方向、但不同幅度调整,此时,存款利率上调幅度大于贷款利率上调幅度,或者贷款利率下调幅度大于存款利率下调幅度,都会使商业银行面临利率风险;二是存款利率不变、贷款利率下调;三是贷款利率不变、存款利率上调。后两种情况均使商业银行的利率差缩小,从而面临着利率风险(见下表)。

表　存贷款利率调整及商业银行面临的利率风险(1978-2002年)

时间

1979年4月1日

存款利率

贷款利率

银行利率风险

　　　有

1980年4月1日+　　　有(利率倒挂,利率差为-0.36)1982年4月1日++　　　无(贷款利率上升幅度大)1985年4月1日++　　　有(存款利率上升幅度大)1985年8月1日+3　　　有1986年9月22日3-　　　有(1年期贷款利率不变,但有其他贷款利率下调)1988年9月1日++　　　有(存款利率提高幅度大)19年2月1日++　　　有(存款利率提高幅度大)1990年3月21日3-　　　有1990年4月15日-3　　　无1990年8月21日--　　　无(同降1.08%)1991年4月21日--　　　无(同降0.7%)1993年5月15日++　　　有(存款利率提高幅度大)1993年7月11日++　　　有(存款利率提高幅度大)1995年7月1日3+　　　无1996年5月1日--　　　无(存款利率下降幅度大)1996年8月23日--　　　无(存款利率下降幅度大)1997年10月23日--　　　有(贷款利率下降幅度大)1998年3月25日--　　　有(贷款利率下降幅度大)1998年7月1日--　　　有(贷款利率下降幅度大)1998年12月7日--　　　无(同降0.5%)1999年6月10日--　　　无(存款利率下降幅度大)2002年2月21日--　　　有(贷款利率下降幅度大)　　注:11“+”表示利率上升“;-”表示利率下降“;*”表示利率未变。

211991年(含1991年)以前的银行利率风险,根据1年期储蓄存款利率和1年期贷款利率对比推断;1993年(含1993年)以后的银行利率风险根据存款利率、贷款利率平均变动幅度对比推断。31资料来源:根据各期《中国金融年鉴》整理。

2.性利率风险。在利率管制条件下,银行在金融宏观过程中,常常将利率作为货币政

策工具来运用,通过利率的调整达到抑制通货膨胀或刺激经济发展的目的,从而使利率调整背离了商业

银行利率风险管理的基本原则———利率差>0,使商业银行面临着性利率风险。下图以一年期存贷款利率为例,反映了我国1979年-2002年利率变动情况,从图中我们可以看到,我国不仅在19、1990、1993年曾三次出现了利率差等于零的现象,而且,在1980年4月和1990年3月利率调整之后,甚至出现

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了-0.36%和-1.26%的利率差①。如果将保值储蓄考虑在内,我国商业银行面临的性利率风险更大。1988-1996年,我国为了抑制通货膨胀开办了保值储蓄业务,银行除按照票面利率支付利息以外,还要按中国人民银行每月公布的保值贴补率计付利息给存款人,1994年下半年到1995年上半年,保值贴补率平均为9%,其中,1995年12月贴补率高达13.24%,加上当时的挂牌利率,存款利率高达25%以上,已经大大超过了银行贷款利率水平,利率倒挂现象极为严重,商业银行面临着巨大的性利率风险。

3.银行存贷款利率重定的风险。按照我国现行利率管理的规定,商业银行吸收的定期存款,按

存入日挂牌利率计付存款利率,遇利率调整时不作变动;活期存款按结息日挂牌利率计算,每年6月30日结息一次;短期贷款按贷款合同签订日相应档次的法定利率计息,中长期贷款利率实行一年一定。在这样的管理下,我国商业银行存贷款利率变动存在期限上的不一致性,存款利率重定的期限长于贷款利率重定的期限,从而在利率变动时商业银行面临较大利率风险缺口,在利率连续下调时,利率风险缺口更大。

4.客户行使选择权而引起的利率风险。利率调整时,商业银行在客户提前偿还借款本息和提前支取存款的潜在选择中面临着利率风险。当利率调高时,存款人提出利率较低、且存入时间较短的定期存款,重新按调整之后的较高利率存入,使商业银行面临利率风险;当利率调低时,借款人提前偿还未到期、但利率相对较高的贷款,然后按调整之后的较低利率重新贷出,同样使商业银行面临利率风险。

5.商业银行资产负债期限结构不对称引起的利率风险。如果短期负债支持长期资产,在利率上升时,负债成本增加,资产收益即使不变,也会使商业银行的利差收益缩小;相反,稳定性负债被用于流动性资产,在利率下降时,资产收益会降低。

从上述分析中我们可以看到,我国商业银行的利率风险更多地表现为性风险。利率水平的制定与利率结构的调整都集中于银行,国家不仅管理着整个存贷款利率水平,还管理着众多的各种存贷款利率结构,国家利率的调整是商业银行利率风险产生的直接原因。在此背景下,我国商业银行长期被动地承担利率风险,主动进行利率风险管理的意识非常淡薄。

二、利率市场化改革与我国商业银行利率风险管理现状

改革开放之后,我国即开始了利率市场化进程,但相对于其他领域价格的开放而言,利率的市场化步

伐非常缓慢。直到1996年我国利率市场化才迈出了实质性的一步,先后放开了统一的全国同业拆借市场利率和国债市场利率;1998年扩大了对中小企业贷款的利率浮动幅度;1999年不仅放开了对外资银行人民币借款的利率,而且放开了对保险公司5年以上、3000万元以上存款的利率;2000年对于股票质押融资及其利率确定也在原则上放松了管制,从9月21日起,放开外币贷款利率,300万美元以上大额外币

①1980年4月1日利率调整之后,一年期存款利率为5.4%,一年期货款利率为5.04%。1990年3月21日利率调整之后,一

年期存款利率不变(11.34%),一年期货款利率为10.08%。

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存款利率由金融机构与客户协商确定;2002年3月,人民银行在统一境内中、外资金融机构外币存、贷款利率管理基础上,进一步下放了非中国居民的小额外币存款利率的自主决定权。2003年12月,我国利率市场化改革又掀开了新的一页:从12月1日起,各商业银行可按中国人民银行2003年7月2日公布的小额外币存款利率标准为上限,自主确定美元、日元、欧元、港元等7个币种的外币小额存款利率;经批准,中国人民银行决定,从2004年1月1日起扩大金融机构贷款利率浮动区间———商业银行、城市信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到人民银行制定的贷款基准利率的1.7倍,农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的2倍,金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的0.9倍不变。以一年期贷款为例,现行基准利率为5.31%,扩大贷款利率浮动区间后,商业银行、城市信用社可在4.78%至9.03%的区间内,按市场原则自主确定贷款利率。由此可见,我国加入WTO后利率市场化步伐明显加快。

随着利率市场化的推进,利率风险将成为我国商业银行面临的主要风险,但我国商业银行无论在利率管理技术方面,还是利率风险管理方面都存在着诸多问题。

1.对利率风险管理重要性认识不足,观念滞后。虽然我们已经分析了利率管制条件下商业银行的利率风险的现实性,但是,利率管制条件下,商业银行实质上是利率风险的被动接受者,商业银行的经营管理几乎不涉及利率风险管理,导致其对利率变动反映迟钝,利率风险管理观念滞后,意识不到化解利率风险对稳健经营的重要性,加上基础工作又很薄弱,商业银行在目前利率市场化进程中只能被动地应付。

2.利率风险管理不健全。我国商业银行于1993年引入资产负债管理,利率风险管理是其核心内容。但是,长期以来,我国金融管理当局赋予国有商业银行的经营目标主要是货币目标的有效执行和资金的安全性、流动性,没有要求银行对利率风险做出有效的规避。从现行的资产负债管理办法和我国《商业银行法》资产负债管理相关指标规定中不难看出,商业银行资产负债管理的侧重是流动性和安全性,主要关注的是流动性风险,忽视了对商业银行盈利性的考虑,缺乏对利率风险的监管指标。

3.利率风险管理的方法手段落后,不能适应形势发展的需要。长期的利率管制使我国商业银行缺乏利率风险管理的金融工具,大部分商业银行,尤其是基层银行没有健全的信息搜集、汇总、加工处理工具,难以适应利率市场化环境对商业银行的要求。

4.资产负债品种结构单一,银行利率风险过于集中。目前,我国商业银行资产主要集中于信贷资产,负债主要集中于存款,非存款性资金来源和非信贷金融产品品种的开发和金融创新能力都十分薄弱。从利率敏感性分析,我国在1996-2002年利率下调时,大多数商业银行资金缺口为正缺口,从而使商业银行利率差缩小,利差收益下降。而且,限于资产业务品种和结构单一的现实,即使商业银行能够准确预测利率走势,也很难通过调整资产负债结构来控制风险。

5.利率风险管理的高级人才资源匮乏,制约了利率风险管理技术的发展。我国各商业银行接受利率风险管理系统培训的人员很少,利率风险管理的高级人才更是凤毛麟角,对利率走势的预测、利率风险的识别和控制能力都较差,从而制约了利率风险管理技术的发展。

三、我国商业银行在利率市场化进程中的利率风险管理对策

1.更新观念,增强利率风险管理意识,是控制利率风险的首要环节。要加强利率风险管理,首要的问

题是我们必须意识到利率风险的存在及其对商业银行经营管理的影响,认识到利率风险管理的必要性。

从目前我国利率风险管理的研究成果来看,似乎是存在着这样的一个链条:利率市场化———利率风险———利率风险管理,也就是说,利率市场化才使得利率风险管理成为必要。这种观念导致了我国商业银行对利率的变动反映迟钝,利率风险管理工具、方法和技术落后。我们必须明确:利率市场化是一个渐进的过程而非一个时点的切换,利率风险也并非在利率市场化之后才显现。美国利率市场化从酝酿到实施,从实施到实现,先后用了16年时间;我国利率市场化改革若从1996年算起,也已经用了8年时间。2003年2月,银行在《2002年中国货币执行报告》中公布了我国利率市场化改革的总体思路:从货币市场起步,二级市场先于一级市场;先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额,后短期、小额。其中,贷款利率先扩大浮动幅度,后全面放开,存款利率先放开大额长期存款利率,后放开小额和活期存款利率。然而,银行并没有明确的时间表,我们不可能等利率完全市场化之后才开始利率风险管理,我

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国商业银行必须对目前面临的利率风险有充分的认识,增强风险管理意识,逐步构建利率风险管理机制。

2.培养一批掌握并能灵活运用现代利率风险管理技能和方法的高素质人才,是利率风险管理的基础。在西方商业银行中,利率管理专家起着重要作用,他们对经济问题有较强的分析能力,不仅能利用各种管理工具和技术控制利率风险,而且能运用先进的利率管理方法增加银行收益。我国利率风险管理人才匮乏,亟需加强人才建设。对利率管理人才的培养应采取以能力和素质培训为主的新型方式,其目的是不仅使他们拥有利率管理知识,掌握利率管理技术和方法,而更为重要的是注重能力的培养———自觉和持续学习现代商业银行利率风险管理工具和技术的能力;运用各种技术和手段控制利率风险和增加银行收益的能力;对各种经济问题分析和判断的能力。

3.科学准确地预测利率走势,是有效控制利率风险的前提。利率风险管理诸多方法的正确运用,都是以商业银行准确预测利率走势为前提的,否则所形成的利率缺口将使商业银行面临更大的利率风险。商业银行应建立利率预测模型,提高对长短期利率的预测能力,把握利率变动走势,以保持相应的风险缺口,降低利率风险。科学预测的关键是,系统地掌握利率预测理论和利率预测方法,并能灵活地加以运用。利率预测的主要内容是利率变动方向、利率变动幅度、利率周期转折的时间点等,其中,预测难度最大的是利率周期转折点的预测。商业银行应多渠道搜集反映经济情况、货币等信息,加强经济前景的预测和经济周期、利率周期历史情况的分析,提高对市场的敏感度,尤其是对银行的货币供应量、公开市场操作的动向、再贴现率、再贷款率等更应时刻关注,在此基础上,运用高级数理统计和动态计量经济学方法和先进技术手段,对利率预测内容进行科学和准确的预测。

4.灵活运用现代利率管理技术、手段和工具,是利率风险管理的条件。西方商业银行利率风险管理技术和手段主要有:利差管理、资金缺口管理、利率敏感度分析、有效持续期分析、净现值分析等,进入20世纪90年代,又出现了一种新的利率风险计量技术———风险值法(VAR),利率风险管理技术逐渐成熟和丰富;同时,各种衍生品交易工具和交易方式在利率风险控制中也发挥着重要作用,如远期利率协议、利率期货和期权、互换和互换期权、利率上限、下限和双限期权等。我国商业银行在利率市场化进程中,要借鉴西方银行先进的资产负债管理经验,充分考虑本行的技术和财力承受能力,加快金融创新步伐,创造性地探索和建立适合本行特点的利率敏感性分析模型,以控制利率风险并从利率变动风险中获取最大收益。

5.建立完善的利率风险内控机制,是利率风险管理的关键。1997年9月,巴塞尔委员会通过了《利率风险管理原则》,共十二条。该原则强调银行必须有一套全面的利率风险管理系统,以有效地识别、衡量、监测和控制利率风险。我国处于利率市场化进程中的各商业银行,应积极主动地参照巴塞尔委员会制定的银行稳健利率管理的核心原则,进行自身的利率风险内控制度建设。目前,各商业银行应建立起一个完整的利率风险计量系统,分类和归总银行目前及未来将面临的各种利率风险,在科学计量分析的基础上,确定银行可承受的利率风险总额,并将其按产品、部门分解,由各部门分别承担各自风险限额的控制。

参考文献:

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[2]郑木清.论我国商业银行的利率风险管理战略抉择[J].世界经济研究,2002,[4]董小君.利率市场化条件下我国利率风险管理[N].金融时报,2003-09-29.

(责任编辑:贾乐耀)

[3]景学成,沈炳熙等.中国利率市场化进程[M].北京:中国财政经济出版社,1999.

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