第３４卷第５期 青海师范大学学报（哲学社会科学版） Ｖｏ１．３４，Ｎｏ．５ ２０１２年９月 Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ｑｉｎｇｈａｉ Ｎｏｒｍａｌ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（Ｐｈｉｌ０ｓ０ｐｈｙ ａｎｄ Ｓｏｃｉａｌ Ｓｃｉｅｎｃｅｓ） Ｓｅｐ．２０１２ 货币政策趋紧背景下中小企业融资困境及对策 张效科 （青海师范大学民族师范学院，青海西宁８１０００８） 摘 要：长期以来，广大的中小企业备受资金融通难题的困扰，尤其在近两年国家货币政策持续收紧的情况下，更 加剧了中小企业的融资困境，本文旨在从影响中小企业融资的宏观环境入手，以当前货币政策持续收紧为视角，分 析对中小企业造成的影响，以探讨中小企业应对危机的对策。 关键词：货币政策趋紧；中小企业；融资困境；对策 中图分类号：Ｆ２７６．３ 文献标识码：Ａ 文章编号：１０００—５１０２一（２０１２）０５—００１１一Ｏ４ 资金在中小企业成长和发展过程中起着十分重 岗位来自民营企业，这其中又以中小企业为主。 要的作用，它对于一个企业来说，就像人身体的血 ２０ｌＯ年中小企业吸纳就业占全部的７２．５４ ，足以 液，企业资金和人体血液在重要性、“发病机理”和问 说明中小企业在解决我国就业压力方面的贡献是很 题解决等方面十分相似，“血液”对企业来说不可或 大的，不仅安置了大量的城市下岗职工，还吸收了大 缺。一直以来，中小企业的资金问题是个老大难问 批农村剩余劳动力，有效解决了农村剩余劳动力的 题，它具有普遍性、长期性和重要性等特征。如果解 转移和就业问题，缓解劳动力供求矛盾，从而保证了 决不好，不仅会影响中小企业的生存和发展，还会影 社会的稳定和经济的发展。 响到社会的稳定。 另外，中小企业成为国家自主创新战略的主要 一、当前中小企业的生存与发展现状 承担者和受益者。改革开放３０年来，我国７５ 的 作为市场经济当中的特殊群体，中小企业数量 技术创新、６５ 的国内发明专利和８Ｏ 的新产品是 庞大且富有活力，凭借产品多样，应变灵活等优势， 由中小企业创造的，这充分证明了具有创新能力的 已占据中国经济的“半壁江山”，凸现了国家经济和 中小企业是我国技术创新和产业发展的重要力 社会发展的战略意义。 量。［幻 首先，中小企业已成为我国经济发展的重要组 但与其快速发展相比，中小企业相对来说仍处 成部分。据统计目前中小企业在各地工商部门注册 于弱势地位，在成长过程中存在竞争力相对较弱，抗 的有４３０万户，占到了企业总数的９９ ，创造的 风险能力比较低，尤其在当前货币政策趋紧条件下， ＧＤＰ占全国的６Ｏ ，提供的税收占５Ｏ ，外贸出口 中小企业正面临着前所未有的困难，生存环境越来 占６８％，吸收就业占７５ ，已成为我们经济生活中 越恶化。这主要表现在以下几个方面： 不可分割的一部分。＿１ 一是生产成本高。贯彻实施《劳动合同法》后， 其次，中小企业早已取代国有企业成为我们国 企业用工成本上升，部分劳动密集型中小企业的成 家吸纳就业的主渠道。每年８０ 以上的新增就业 本平均增加了２Ｏ％一３Ｏ ，根据央行《２０１１年第二 收稿日期：２０１１－１２－２５ 作者简介：张效科（１９７５一），男，汉族，青海湟中人，青海师范大学讲师。研究方向：民族区域经济。 季度中国货币政策执行报告》，“第二季度工业生产 者严重亏损状态。而中国社会科学院中小企业研究 者购进价格同比上涨１Ｏ．４ ”，“各省中小企业工资 涨幅普遍在１Ｏ 一３Ｏ 之间”，但“第二季度工业生 产者出厂价格同比上涨６．９ ”。这直接导致了企 业流动资金贷款需求的增长。［３ 同时，由于市场原因 中小企业很难将通胀带来的成本上涨压力转嫁给产 业链的上下游和消费者，从而导致企业获利能力受 到一定程度的影响。 中心的报告甚至显示：有４０ 的中小企业已经在此 次金融危机后倒闭，４０ 的企业目前正在死亡线上 徘徊。而当前货币政策趋紧背景下，信贷规模的缩 减，银根紧缩将进一步加重中小企业的融资困境，对 其发展极为不利。 二、货币政策趋紧对中小企业融资的影响 货币政策的传导过程是：中央银行制定和实施 二是融资渠道狭窄，融资困难加剧。我国中小 货币政策，并以金融市场（主要是资本市场和货币市 场）为中介，将货币与信息注入以生产、流通和消费 为主要环节的实体经济，进而影响厂商和个人的投 资与消费决策，最终导致社会总产出的变化。根据 货币主义理论，通货数量的变化与经济活动直接相 关，通过货币供应量调节，可以有效地调节物价水平 和名义产出，经济增长因此会发生变化。长期以来， 企业与民营企业基本上完全重合，因而中小企业在 贷款方面不仅受到银行等金融机构“重大轻小”、“嫌 贫爱富”的“规模歧视”，也受到“重公轻私”的“所有 制歧视”。长期以来，我国中小企业贷款占全部金融 机构贷款比重只有１Ｏ 左右，８Ｏ 的中小企业的流 动资金得不到满足。从工业和信息化部有资料显 示，２０１０年的前三个月，全国信贷规模总量增加了 ４．８万亿，其中中小企业贷款增加额度不到５ ，在 青海金融机构为中小企业贷款增加额度不到 １ ”，Ｌ４ 这一数字令人堪忧。 人民银行正是把货币供应量的调节作为我国货币政 策的主要工具，但货币超发现象比较严重。在房价 居高不下，通账压力加大，流动性充裕的情况下采用 加息或提高存款准备金率是一种必然的选择。 ２０１１年我国在继续实施积极的财政政策的同 由于思想观念和体制不畅，导致中小企业始终 不能享受与国有企业相比的“国民待遇”，同样也会 限制了融资渠道的扩展，这在经济欠发达的西部地 区更为突出。以青海省为例，青海省中小企业以劳 动密集型、低技术的行业为主，制造业、批发零售及 餐饮业就占了中小企业７５ 的份额。这些企业在 发展过程中始终有资金的需求，然而，他们从银行所 时，将实施稳健的货币政策。货币双政策由过去两 年来的“积极与适度宽松”组合变为“积极稳健”搭 配。强调在保持经济平稳较快发展的同时，还要管 理通胀预期。由于资产价格快速上涨和通货膨胀正 在加剧我国社会经济的结构性矛盾，央行采取包括 上调存款准备金率、加息、扩大国债、提高贷款门槛、 加大发行央行票据、扩大股市直接融资等手段应对 当前形势。 得到的贷款，尚不足银行贷款总量的２ ，调查还显 示，７５％的企业感到生产资金不足，初步估算青海省 工业中小企业和民营企业存在流动资金缺口在４００ 就目前而言，中小企业所面临的国际国内形势 极为复杂，融资环境不容乐观。同时货币政策也是 一到５００亿元。从目前来看，青海中小企业融资渠道 狭窄，内源融资比重过高，外源融资比重过低，造成 了企业资金结构的不合理，经营风险比较大。［５ 三是外贸出口受阻。受金融危机后全球经济下 滑，以及今年以来美债危机、欧债危机越演越烈，直 把双刃剑，在宏观调控的效果逐渐显现的同时，也 会不可避免地出现一些负面作用，最主要的就是由 于市场资金收紧，对企业融资，尤其是容易造成中小 企业的融资发生困难。在资本独立性的驱使下，商 接导致国际需求下降，企业出口减少。 四是竞争不公，发展受限。相关调查数据显示， 目前全社会８Ｏ多个行业中，允许国有资本进入的有 ７２种，允许外资进入的有６２种，而允许民营资本进 入的只有４１种。市场准入的限制，极大地缩小了民 业银行新增贷款更容易向大项目、大企业集中，造成 中小企业的贷款困境，使得原本就融资困难的中小 企业雪上加霜。 因此，当前从紧的货币政策是导致中小企业融 资困境加剧的主要原因。其理由如下：作为总量政 营企业的投资和发展空间。 此外，中小企业还面临着税费较重、技术创新 难、风险控制能力较弱等许多问题。 由于多重困境，我国中小企业经营困难，据全国 工商联调查，现在仍有３Ｏ％的中小企业处于亏损或 ・ 策，货币政策是一刀切的政策，紧缩性货币政策必然 导致银根收紧并对企业融资造成实质性影响。也就 是说，在信贷资源短缺的情况下，基于丧失大客户的 成本更高，以及中小企业贷款风险也会更高的考虑， 银行更倾向于将信贷资源分配给大企业。中小企业 １ ２ ‘ 的贷款需求肯定会受到一定程度的忽视，从而导致 中小企业融资困境加剧。近两年来，尽管我国实施 的是稳健的货币政策，但由于持续上调存款准备金 信用担保体系正式启动。但是一直到今天，我国的 信用担保体系还不是很完善，建议做以下几个方面 的努力： 率和加息，货币信贷市场实际偏紧，中小企业也一度 “求钱若渴”。不可否认，从紧的货币政策的确在一 定程度上限制了银行的信贷供给能力，增加了中小 （１）建立国家、省、市县分层次的政府支持的中 小企业信用担保体系：政府设立专门的贷款担保基 金以减少银行对中小企业还款能力的担心，提高其 企业获得贷款的难度和融资成本，会对中小企业融 资产生不利的影响。 另一方面，今年以来持续调控的货币政策累积 信誉，改善其贷款的外部环境。 （２）建立为中小企业服务的中小企业金融体系； （３）按商业化原则运作政府出资的担保基金； 效应开始逐步显现。调查发现，连续上调存款准备 金率和控制全年信贷额度使得商业银行贷款额度紧 张，众多企业和个人纷纷寻求民间借贷资金，民间借 贷利率普遍上浮，近期甚至出现１００ 的高额年息 企业，将进一步推升融资成本。为此，需要政府和企 业共同努力，使企业尽快摆脱发展困境是当务之急。 三、解决中小企业融资困境的对策 Ｉ．建立完善的、多层次中小企业融资体系 在政府主导下，必须改变国有商业银行主要支 持国有大中型企业的指导思想，把贷款投到符合国 家产业政策、效益好的中小企业上来。增加对高新 技术中小企业的信贷投入，积极为中小企业提供信 贷、结算、信息服务，引导中小企业改善经营管理，提 高产品质量和技术水平。重点支持科技含量高、产 品附加值高和有市场潜力的中小企业发展，鼓励中 小企业的技术改造和技术创新。具体来说，要建立 和发展直接为中小企业服务的中小合作银行或合作 金融组织；各地的城市商业银行或社区银行应更多 地支持中小企业和民营企业发展；农村信用合作社 要多发放小额贷款；发挥村镇银行的作用；建立农村 资金互助社；发挥小额贷款公司的作用；允许个人放 款；发挥金融租赁和典当的作用。 另外，在条件成熟时，鼓励和支持中小企业在创 业板或中小板上市，使其真正为有实力和技术却缺 乏资金的中小企业提供一个良好的融资平台。 ２．建立完善的中小企业融资保障体系 为中小企业提供担保，对世界各国来说都是一 个难题，有些国家的做法值得借鉴，例如在美国形成 了分别由联邦政府、地方政府和社区为担保主体的 三套小企业信用担保体系，一般采取选择协作银行 以直接担保和授权担保方式进行。作用是为小企业 争取平等的竞争条件，服务于小企业这一经济群体。 我国１９９９年６月１４日，国家经贸委发布关于《建立 中小企业信用担保体系试点的指导意见》，标志着以 贯彻政府扶持中小企业发展政策为意图的中小企业 （４）明确政府担保基金的扶持重点，对中小企业 创业和创新给予低息或贴息支持； （５）充分发挥民间担保的作用，以便利于中小企 业的信贷； （６）加强对中小企业担保机构的规范化管理。 ３．要进一步完善中小企业的财政政策支持体 系，加大财税政策扶持力度，大力减轻中小企业的税 费负担 在应对危机的非常时期，政府应当针对中小企 业的需要及时地减税、减费、减息，实施诸如加速折 旧、放宽费用列支标准、设备投资抵免、再投资退税， 适时微调中小企业营业税和所得税等多种优惠措施 来解困。在我国经济转型时期，今年中央经济工作 会议提出了“结构性减税”内容。结构性减税实际上 是与调结构、转方式一脉相承的，近几年我国财政收 入保持了较快的增长速度，结构性减税的时机已经 到来，通过税制的调整与完善，可以为服务业、中小 企业、小微型企业等减负，以此促进经济的转型。 ４．中小企业应不断强化自身素质，提高应对危 机和增强自我积累的能力 当前中小企业应对危机，不仅需要政府在政策 上给予比较宽松的融资环境，更重要的是要学会自 力更生，提高自身素质，以便在环境恶化情况下能够 突出重围，增强抵御风险的能力。因此，中小企业需 要在以下几个方面做出努力： 一是要制定正确的发展战略。一个企业的资源 毕竟是有限的，因此要“有所为，有所不为”，选择最 适合自己的业务去做。中小企业能否能够持续、健 康、快速的发展，把握大方向是关键，要根据自身实 力与企业可掌控资源，制定出与自身发展相符的战 略。 二是中小企业要不断提高产品创新能力，从而 为企业开拓和拥有市场提供保证。中小企业在产品 创新上应树立产品的品种、质量、品牌、包装等全方 位创新的理念，并且一定要努力做到“人无我有、人 ・ 】３ ・ 有我优、人优我廉、人廉我转”。这是中小企业在激 题，也会影响社会稳定，基于这种认识，紧缩的货币 烈的竞争中求生存、求发展的有效途径。 政策进行适度微调是必然的。２０１１年１１月３０日， 三是广聚贤才，引进人才，促进技术创新能力。 中国人民银行宣布，从２０１１年１２月５日起，下调存 要根据自身的比较优势采用合适的技术创新模式， 款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。 开发具有自主知识产权的核心技术，高度重视关键 这是近３年来，中国存款准备金率首次走出“上调” 技术的应用，增强核心竞争力。通过加快新技术应 区间。这次货币政策的微调，释放出了货币政策松 用和新产品开发等举措来实现企业整体素质和市场 动的迹象，有利于提高银行放贷能力，对缓解银行信 竞争能力的全面提升。 贷偏紧的现状，对缓解中小企业融资困境带来一定 四是要不断增强管理创新能力。通过调整企业 的福音。同时２０１１年１２月召开的中央经济工作会 战略、优化组织结构、创新治理结构，形成管理优势， 议上，为明年的经济发展定调为“稳中求进”，继续实 营造市场独特优势，不断提高管理水平和能力。实 行积极的财政政策和稳健的货币政策，提出“要大力 践证明，“企业一年成功靠促销，十年成功靠产品，百 推进产业结构调整和区域协调发展，积极培育和发 年成功靠管理”。 展战略性新兴产业，推动传统产业优化升级，加快服 总之，我国经济发展放缓已是一个不争的事实， 务业特别是现代服务业发展，改善中小企业发展环 货币政策的选择有其两难之处。但就目前而言，从 境”［６ 由此可见，在货币政策由趋紧逐步转向宽松的 紧的货币政策的确在一定程度上限制了银行的信贷 前提下，有国家政策方面大力的扶持，再加上企业自 供给能力，由于信贷总量压缩，许多中小企业资金收 身努力，我们相信，中小企业的融资环境将逐步得到 紧或断裂，导致亏损或破产，进而会引发许多社会问 改善。 参考文献： ［１］杨宜．中小企业成长与发展前沿问题研究［Ｍ］．北京：中国经济出版社，２００９． ［２］辜胜阻．危机应对之策与经济转型之道Ｉ－Ｍ］．北京：科学出版社，２０１０． １－３］赵昌文．解决中小企业融资难，要实施稳健货币政策［Ｎ］．中国经济时报，２０１ １—１２—０２． ［４］［５］杜金忠．创新思路破解当前民营企业“融资难～贷款难 担保难”问题￣ＥＢ／ＯＬ］．ｈｔｔｐ：／／ｗｗ ｗ．ｑｈｓｚｘ．ｇｏｖ．ｃｎ／ｚｔｚｌ／ ｊｙｘｃ／ｊｙｊｌ／２０１１—０４—１４／２８４．ｈｔｍ｜． Ｅ６１２Ｏｌ１年中央经济工作会议公报［Ｒ］．２０１１—１２—１２． Ｍｏｎｅｔａｒｙ Ｐｏｌｉｃｙ Ｔｉｇｈｔｅｎｉｎｇ ｉｎ ｔｈｅ Ｃｏｎｔｅｘｔ ｏｆ Ｓｍａｌｌ ａｎｄ Ｍｅｄｉｕｍ—ｓｉｚｅｄ Ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ：Ｆｉｎａｎｃｉｎｇ Ｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓ ａｎｄ Ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ ＺＨＡＮＧ Ｘｉａｏ—ｋｅ （Ｎａｔｉｏｎａｌｉｔｉｅｓ Ｔｅａｃｈｅｒｓ’Ｃｏｌｌｅｇｅ ｏｆ Ｑｉｎｇｈａｉ Ｎｏｒｍａｌ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｘｉｎｉｎｇ ８１０００８，Ｃｈｉｎａ） Ａｂｓｔｒａｃｔ：ｔｈｅ ｖａｓｔ ｍａｊ ｏｒｉｔｙ ｏｆ ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ－ｓｉｚｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｈａｖｅ ｅｘｐｅｒｉｅｎｃｅｄ ｔｒｏｕｂｌｅ ｓｅｃｕｒｉｎｇ ｆｉ－ ｎａｎｃｉｎｇ．ｐａｒｔｉｃｕｌａｒｌｙ ａｓ ｔｈｅ ｃｏｕｎｔｒｙ ｈａｓ ｔｏ ｔｉｇｈｔｅｎｅｄ ｍｏｎｅｔａｒｙ ｐｏｌｉｃｙ ｉｎ ｔｈｅ ｐａｓｔ ｔｗｏ ｙｅａｒｓ．Ａｓ ａ ｒｅｓｕｌｔ， ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ—ｓｉｚｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ａｒｅ ｆａｃｉｎｇ ｉｎｔｅｎｓｉｆｙｉｎｇ ｄｉｆｆｉｃｕｌｔｉｅｓ．Ｔｈｉｓ ｐａｐｅｒ ｄｉｓｃｕｓｓｅｓ ａｓｐｅｃｔｓ ｉｎｆｌｕｅｎ－ ｃｉｎｇ ｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｏｆ ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｉｎ ｒｅｌａｔｉｏｎ ｔｏ ｔｈｅ ｃｕｒｒｅｎｔ ｆｉｓｃａｌ ｔｉｇｈｔｅｎｉｎｇ ｐｏｌｉｃｙ．Ａｎａｌ— ｙｓｉｓ ｏｆ ｉｍｐａｃｔｓ ｏｎ ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｉｓ ｆｏｌｌｏｗｅｄ ｂｙ ａｎ ｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｉｏｎ ｏｆ ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅｓ ｔｈａｔ ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ—ｓｉｚｅｄ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ ｍａｙ ｔａｋｅ ｔｏ ｄｅａｌ ｗｉｔｈ ｃｒｉｓｅｓ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｆｉｓｃａｌ ｔｉｇｈｔｅｎｉｎｇ ｐｏｌｉｃｙ；ｓｍａｌｌ ａｎｄ ｍｅｄｉｕｍ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ；ｆｉｎａｎｃｉｎｇ ｄｉｌｅｍｍａ；ｃｏｕｎｔｅｒｍｅａｓｕｒｅ ・ １４ ・
