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cfa 三级 implementation shortfall 公式

来源：星星旅游

\"Implementation shortfall\" 是投资管理中一个用于衡量交易绩效的指标，它衡量了投资组合经理在执行交易时实际执行价格与计划的价格之间的差异。这个指标通常被用来评估交易策略的效果以及交易成本。

\"Implementation shortfall\" 的公式可以用以下方式表示：

Implementation Shortfall = Realized P&L - Paper P&L

其中，

- Realized P&L（实现损益）表示实际执行交易后的损益，即实际的交易执行价格与交易开始时计划的价格之间的差异。

- Paper P&L（纸上损益）表示如果按照计划价格执行交易，会有多少损益。

\"Implementation shortfall\" 可以以货币单位（例如，美元）或百分比来表示，具体取决于您的偏好。

在公式中，通常会考虑以下几个因素： - 计划价格：开始执行交易时的计划价格。 - 实际执行价格：实际完成交易时的执行价格。 - 交易数量：要交易的资产数量。

- 交易成本：交易期间产生的成本，如佣金、买入/卖出价差等。

- 时间因素：考虑到市场波动性，交易执行的时间也可能影响 \"Implementation shortfall\"。

具体的 \"Implementation shortfall\" 计算可以根据您的投资策略和交易情况而有所不同。在实际应用中，通常会考虑更多细节，例如分阶段执行、交易成本的具体计算等。建议在实际使用时咨询投资专业人士或使用专业的交易绩效分析工具来计算 \"Implementation shortfall\"。

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